Главные новости из мира инвестиций за неделю 07–13 сентября 2026
Неделя прошла под знаком ожидания решения ЦБ по ставке и роста интереса к корпоративным облигациям. Аналитики AVI Capital прогнозируют дивидендный рост Сбербанка и предупреждают о рисках в секторе коллекторских компаний.
*Изображение создано с помощью ИИ
Ключевые события
• Макроэкономические ориентиры и портфельные тактики
Дмитрий Александров из AVI Capital отметил, что кризисы неизбежны в любой экономической модели. Реальные деньги сосредоточены у правящих классов, а недвижимость и акции не перегреты. Наблюдается выход коллекторов на долговой рынок, что требует тщательного анализа отчетности эмитентов. Инвесторам стоит дополнять портфель дивидендными акциями с понятным бизнесом. Важно иметь положительный carry, так как ожидание с отрицательным доходом сейчас некомфортно.
• Рекордные дивиденды Сбербанка
Герман Греф анонсировал рекордные дивиденды Сбербанка за 2026 год. Аналитики AVI Capital ожидают выплату на уровне 42,3-43,5 руб. на акцию. Банк использует эффект масштаба для повышения качества портфеля и внедряет ИИ для снижения расходов. Прогноз по цене акции возвращается к диапазону 295-310 руб. Инвестиционно-страховой блок и транзакционный бизнес станут драйверами роста маржинальности.
• Стратегия хеджирования рисков
Михаил Родичкин рассказал о хеджировании валютных и товарных рисков на ВЭФ-2026. Валютные форварды популярны на Дальнем Востоке, а товарные риски коррелируют с глобальными рынками. Однако хеджироваться от дальнейшего повышения сейчас бессмысленно из-за высокой стоимости инструментов. Компании берут паузу, чтобы оценить ситуацию. Ликвидность хеджирования выше на глобальных рынках с широким набором инструментов.
• Ожидания по ключевой ставке
11 сентября состоялось заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Годовая инфляция замедлилась, но в сегментах непродовольствия и топлива сохраняется рост. Прогноз по инфляции на конец года составляет 13,5-14,0%. Ожидается снижение ставки либо на четверть в октябре, либо более крупный шаг в декабре. Жесткая ДКП может ограничить пространство для маневра регулятора.
• Новые размещения облигаций
На рынке первичных размещений облигаций зафиксирован высокий спрос. ТД РКС предлагает купон 24% с доходностью 26,83%. Алроса размещает выпуск с купоном КС +160 б.п. Сэтл Групп выпускает зеленые облигации с купоном КС +300 б.п. Арлифт Интернешнл предлагает доходность 27,45%. Инвесторам стоит следить за дьюрицией и качеством эмитентов при выборе инструментов.
• Результаты аукционов ОФЗ
Минфин РФ разместил ОФЗ-ПК 29031 на 1 трлн рублей при спросе в 1,42 трлн рублей. Цена отсечения составила 92,5%. Аукционы по размещению ОФЗ возобновляются без лимита. Это сигнализирует о стабильном спросе на гособлигации со стороны институциональных инвесторов. Размещение прошло успешно, что поддерживает ликвидность на рынке долговых инструментов.
• Корпоративные дефолты
«Антерра» допустила первые дефолты по выплате купонов облигаций серий БО-02 и БО-03. Объем неисполненных обязательств составил 38,7 млн рублей. «Волгоградский завод весоизмерительной техники» вновь допустил техдефолт на 6,18 млн рублей. Срок технического дефолта истекает 15 сентября. Инвесторам следует пересмотреть риски в портфелях с участием данных эмитентов.
• Решения Банка России
Банк России сохранил ограничения на снятие наличной иностранной валюты до 9 марта 2027 года. Также запущен старт использования цифрового рубля. Клиентские активы в управляющих компаниях достигли почти 36 трлн рублей по итогам II квартала. В пенсионной системе накоплено почти 10 трлн рублей. Эти данные отражают текущую структуру сбережений населения и бизнеса.
Что это значит для инвестора
В текущих условиях важно диверсифицировать портфель между дивидендными акциями и облигациями с положительным carry. Следите за динамикой ключевой ставки, так как это повлияет на доходность фиксированного дохода. Будьте осторожны с эмитентами, имеющими признаки технической неустойчивости.
Следите за новостями в реальном времени, подписывайтесь на наш телеграм-канал: AVI Capital
