Стрессовые активы: кто двигает рынок/АВИ Кэпитал в эфире «Рынки.Утро» на РБК

АВИ Кэпитал в лице руководителя управления аналитическими исследованиями Дмитрия Александрова приняла участие в утреннем эфире программы «Рынки.Утро» на РБК. В фокусе — динамика «стрессовых» бумаг, механизмы разгонов и перспективы курса рубля.

Как формируются резкие движения в акциях
Резкий рост бумаг (на 20-30%) в компаниях вроде М.Видео, «Самолёта» и других нередко связан не с фундаментальными улучшениями, а с техническими факторами. В бумагах с выраженным трендом и большой долей коротких позиций игроки с существенным капиталом могут спровоцировать принудительное закрытие шортов. Именно поэтому регулятор поднимает вопрос ответственности за использование аналитики в целях манипулирования рынком.

При этом краткосрочный всплеск котировок может не менять общей картины: например, заметный рост за пару кварталов способен оказаться лишь попыткой выйти «в ноль» на фоне многолетнего снижения.

Что стоит за «улучшением финансовой конъюнктуры»
Когда банки согласовывают «улучшение финансовой конъюнктуры» для компании, механизм поддержки зачастую предполагает распределение нагрузки: часть бремени берут на себя банки, но решение реализуется с вовлечением миноритарных акционеров и облигационеров. Такой подход может отразиться на капитале и будущих доходах компании.

Мировые рынки и российский рынок: разные векторы
Обвал Nasdaq более чем на 6% отражает сдувание пузыря в сегменте ИИ: под давлением находятся производители чипов и смежные компании. Дополнительную неопределённость создают внутриполитические риски в США, способные повлиять на финансирование крупных программ. При этом российский рынок демонстрирует рост, во многом обусловленный ожиданиями от внешнеполитических переговоров.

Валютная позиция: когда имеет смысл наращивать
С учётом снижения цены отсечения по бюджетному правилу в новом году курс рубля может ослабнуть: текущие уровни 83-84 могут сместиться ближе к 90. Если валютной подушки в портфеле нет, формирование позиции может быть оправдано; если же доля валюты уже достигает двух третей, догонять курс нецелесообразно из‑за рисков, связанных с геополитикой и динамикой экспорта.

Смотреть:
Youtube
Яндекс.Дзен
ВК

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией