Почему новость о допэмиссии акций ВТБ шокировала инвесторов и обвалила капитализацию банка | Колонка Дмитрия Александрова для издания "Эксперт"

Допэмиссия ВТБ, конечно, психологически подламывающий инфоповод.
Причин тут много: и то, что это допэмиссия очередная, и то, что крупная, и то, что до конца не ясно, кто именно её оплатит и чем, и то, что заявления последнего времени давали многим надежду на то, что она вообще не понадобится. Дивиденды – да, есть, но по нижней границе (25% прибыли по МСФО). Плюс всё это ещё и усилено слабым рынком, зависшем в боковике с сильным медвежьим духом. Привлечено будет до 547,5 (это если все 6,29 млрд акций), но не 273,5 млрд рублей. Цена допэмиссии – по 87 рублей – чуть пониже, чем рынок до анонса, но выше, чем на закрытие вчера и чем текущая (премия около 10%).

На самом деле, для покупки бумаги сейчас всё это может быть и не так плохо, по крайней мере, если воспринимать это как ставку на то, что построение новой экосистемы мультиформатного финтех партнёрства у ВТБ и WB получится лучше, чем в других подобный кейсах. На худой конец, есть надежда хоть на какую-то синергию от взаимного доступа к клиентским базам WB и ВТБ. Тогда сейчас есть возможность зафиксировать дивидендную доходность около 12% с потенциалом небольшого роста (менеджмент рассчитывает на увеличение нормы с 25% до 50%), хотя ждать может быть нужно будет долго.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Подробнее в издании «Эксперт»