О ситуации с дивидендами | Дмитрий Александров для Бизнес-FM Новости

ВЕДУЩИЙ: Дивиденды получат, но не все. Акционеры Сбербанка утвердили рекордные в истории банка выплаты держателей акций. Также хорошими дивидендами отметился ВТБ и некоторые другие крупные компании. Однако акционеры многих российских корпораций никаких выплат по итогам прошлого года не дождутся. О ситуации с дивидендами Михаил Задорожный.

КОРР.: Крупнейший банк страны радует акционеров который год подряд. На общем годовом собрании Сбербанка были одобрены дивиденды на 850 миллиардов рублей. Это половина прибыли за прошлый год. И примерно половину из этой суммы получит крупнейший акционер Сбера – государство. ВТБ, как и обещал, направит на выплаты акционерам четверть своей прошлогодней прибыли, в общей сложности это 125,5 млрд рублей. У «Аэрофлота» прибыли поменьше – 21 млрд рублей, но зато они все пойдут на дивиденды. Впервые после IPO заплатит акционерам «Дом. РФ» – на дивиденды пойдет половина прибыли, 44 млрд рублей. Интересно, что в этом году именно компании с госучастием отметились хорошими выплатами акционерам. Прежде всего речь идет о финансовом секторе. Продолжает создатель аналитического проекта The Wall Street Pro, трейдер и инвестор Дмитрий Черемушкин. Дмитрий ЧЕРЕМУШКИН: В целом банковский сектор чувствует себя на текущий момент прекрасно, это один из лучших секторов. И кажется, что да, действительно, государственные компании выплачивают. Но прежде всего это крупные банки. Государству на текущий момент, как мы с вами знаем, из-за дефицита бюджета под 6 трлн требуются эти деньги, поэтому выплата обязательна. Часть этих денег пойдет обратно на фондовый рынок. Очень хорошие сейчас уровни для докупки, поэтому часть инвесторов купит – и сотни миллиардов могут пойти на фондовый рынок, постепенно давая спрос. КОРР.: При этом многие крупные компании на выплатах акционерам решили сэкономить. Например, это «ФосАгро», «Норникель», «РусГидро», Башкирская содовая компания, Utair, «Лента». Список далеко не полный. О причинах отказа от выплат дивидендов рассуждает независимый эксперт Алена Николаева.

Алена НИКОЛАЕВА: Компаний, которые выбрали отказаться от выплат, в этом году действительно заметно больше. Причина, конечно, в высокой стоимости денег. Ликвидность в таких условиях – это уже стратегический ресурс. И для многих компаний выгоднее не распределять прибыль, а удерживать ее на балансе и пускать на нужды бизнеса, обслуживать долг, уходить в капекс или просто держать эти деньги как страховку от ухудшения рыночной ситуации дальше. И особенно это видно в циклических секторах, то есть в металлургии, угле, транспорте, энергетике. Там одновременно давят и слабый экспортный спрос, и сложности с логистикой, и санкции. И в целом в этих секторах обычно высокая долговая нагрузка.

КОРР.: Пора ли розничному инвестору привыкать к мысли, что в будущем объемы дивидендных выплат могут сократиться? Мнение руководителя управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрия Александрова.

Дмитрий АЛЕКСАНДРОВ: Трендом подобная ситуация может стать, если будет ухудшаться внешняя конъюнктура, внутренняя макроэкономическая ситуация, падать спрос. И все это может привести действительно к тому, что мы увидим сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Причем формально она может даже в какие-то моменты времени становиться еще более жесткой. В такой ситуации некоторые компании могут принять решение о том, чтобы дивиденды сокращать либо не выплачивать, либо, в зависимости от корпоративной культуры, от ситуации, могут быть приняты решения о выплатах по нижней границе, чтобы в целом не нарушать дивидендную политику.