Нефтяное потрясение: кому в России поможет заработать закрытый Ормузский пролив | Мнение Дмитрия Александрова для "Делового Петербурга"

Конфликт внешне выглядит весьма необычно, думаю, что такого формата в основном не ожидало большинство экспертов – не обмен ударами по военным целям с нарастающей интенсивностью с массированным применением авиации США и Израиля и её постоянным господством в небе Ирана и с упором со стороны Ирана на Израиль и американские силы на его территории и в море; вместо этого мы видим в основном атаки на региональные базы США в арабских странах и давление на нефтедобывающую, перерабатывающую и портовую инфраструктуру плюс уничтожение танкерного флота.

По крайней мере, именно на этом фокус инфополя. При этом совершенно непонятными становятся сроки завершения конфликта и потенциал его расширения, перехода в наземную операцию, а значит, резко снижается прогнозируемость и увеличивается острота реакции рынков на новости и заявления политических руководителей сторон. Отсюда происходит и широта прогнозов возможных последствий для рынка. В целом консенсус сходится к тому, что большинство потребителей постарается увеличивать объёмы хранилищ и снижать зависимость от конкретного поставщика и региона поставки, а экспортёры – диверсифицировать способы доставки. Что касается российских экспортёров, то тут эффект более-менее одинаковый для экспортирующих компаний, а в абсолютном выражении эффект оценить довольно сложно, поскольку существенная часть премии остаётся у перепродавцов. Насколько они аффилированы с самими компаниями – вопрос совершенно непрозрачный.

Однако, чем дольше (в рамках месяцев) длится конфликт, тем большая доля премии будет оставаться у ВИНК и тем больше будет физический спрос на российскую нефть. В любом случае, можно предполагать, что по порядку величины речь идёт уже о сотнях миллионов долларов допдоходов. При этом, пока они не устойчивы. Могут ли котировки российских нефтегазовых компаний сильно дорожать без учёта снятия санкций и роста нефти? Нет. Формально то возможно при заключении мирного соглашения по Украине, но там как раз мы видим обострение противостояния, а кроме того, заключение мира скорее всего будет предусматривать снятие санкций и в любом случае выльется в снижение контроля за их соблюдением со стороны третьих стран.

Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований инвестиционной компании «АВИ Кэпитал» для «Делового Петербурга»

Анализ носит технический и прогнозный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.