Блестящее будущее | Мнение Дмитрия Сачина для Коммерсантъ

По данным Московской биржи объем торгов товарными инструментами на срочном рынке достиг максимума с 2009 года. В связи с этим вопросы:

Ъ: По нашей оценке такая активность инвесторов на товарном рынке связана с волатильностью на рынке серебра, золота и бриллиантов в конце января? Какую долю они заняли среди других фьючерсов?

Дмитрий Сачин (ДС): Да, активность связана именно с достижением новых высот, исторических максимумов как по золоту, так и по серебру и последовавшей за ними коррекции на мировых рынках в конце прошлой недели.

Ъ: Какие еще факторы привели к обновлению рекорда? На какие еще инструменты инвесторы обращали внимание в январе 2026?

ДС: В начале года серебро стремительно обошло золото в темпах роста, что привлекло внимание как прессы, так и многочисленных инвесторов, старающихся взять свой кусочек пирога роста драгметаллов со стола.

Ъ: Выросли ли, по вашей оценке, доходы брокеров во время повышении активности инвесторов на товарном рынке?

ДС: Да, рост оборота пропорционально ведет к росту комиссий как брокеров, так и самой биржи.

Ъ: Каковы были потери инвесторов, когда золото начало стремительно дешеветь? Каковы были объемы ликвидаций позиций трейдеров?

ДС: Думаю что те, кто имел большое плечо, могли потерять значительную часть капитала в этих инструментах в пятницу, буквально за один день. В производных инструментах по сути скрыта значительная маржа, что ведет к росту как потенциальных прибылей так и убытков.

Ъ: При этом процентные, фондовые и индексные инструменты показывали достаточно скромные результаты по объему торгов? Почему валютные и товарные инструменты до сих пор предпочтительны для большинства инвесторов? Что необходимо , чтобы ситуация изменилась?

ДС: Спекулянтов, торговцев, привлекает прежде всего динамика, импульс, движение, тренды. По индексу Мосбиржи мы уже порядка года находимся в довольно широком боковике, и инвесторы довольно сильно устали. Они несколько потеряли интерес, например, к отечественному рынку акций, да и к рынку облигаций, особенно в секторе ВДО. Там такая же тенденция — компании борются за жизнь в экономике с высоким уровнем процентных ставок. Да, есть отдельные имена, показывающие впечатляющую динамику вроде «Полюса2, но это тоже история отголоска растущего тренда в драгметаллах. Вполне возможно, что в перспективе 6-9 месяцев с подвижками и выходом на мирный трек и снижением процентных ставок, мы сможем увидеть ралли в широком наборе инструментов и на нашем фондовом рынке.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

(с) Дмитрий Сачин, советник генерального директора «АВИ Кэпитал» для Коммерсантъ