Типы дивидендной политики компании
Дивидендная политика — это порядок действий, который определяет внутренний документ компании, в котором закреплены правила распределения чистой прибыли, порядок расчета и выплаты дивидендов, их размер и форма (денежная или натуральная). Носит рекомендательный характер, то есть корпорация имеет право от него отклониться.
Каждая компания устанавливает свои правила распределения прибыли в зависимости от бизнес-процессов, цикличности отрасли, решений топ-менеджмента и других факторов.
- Консервативная дивидендная политика — самый безопасный вариант для бизнеса. Прибыль распределяется на стратегическое развитие, покупку активов, поощрение сотрудников. В последнюю очередь деньги идут на дивиденды акционерам. Обычно предприятия с такой дивидендной политикой направляют на выплаты не более 25-30% чистой прибыли (например, «Интер РАО»). Технологичные и молодые компании часто совсем не выплачивают дивиденды. Они реинвестируют деньги в расширение бизнеса и захват рынка.
- Агрессивная дивидендная политика применяется компаниями в стадии зрелости. Они направляют на выплаты акционерам почти всю прибыль, так как не находят более эффективного применения свободным средствам. Яркий пример — «МТС».
- Умеренная дивидендная политика (смешанная, компромиссная) подразумевает соблюдение баланса между устойчивостью, развитием бизнеса и привлекательными для инвесторов дивидендами.
Помимо перечисленных, на практике дивидендные политики корпораций делятся еще на несколько типов:
- Остаточный подход. На выплаты направляются средства, которые остались после необходимых расходов и инвестиций. В периоды спада компания может не платить дивиденды, а в удачные — поделиться с акционерами сверхприбылью.
- Фиксированный дивиденд — конкретная сумма, которую корпорация регулярно выплачивает.
- Стабильный дивиденд — установленный процент от прибыли, который направляется на дивиденды. Если бизнес показал высокие результаты, предприятие может повысить процент.
- Постоянное увеличение дивидендов. Обычно сумма выплаты умножается на повышающий коэффициент.
Эти типы пересекаются. Для консервативного подхода подойдет остаточный тип или фиксированный (часто минимальный) дивиденд. Для агрессивного характерно наращивание выплат. Компании с умеренной политикой выбирают стабильные дивиденды.
