На рынке ожидают ослабления рубля в 2026 году. Как на этом заработать | Мнение Дмитрия Александрова для РБК Инвестиции

Мы ждём умеренное ослабление рубля в силу сочетания рисков ужесточения санкционных ограничений для экспорта, которые увеличат издержки и снизят объёмы продаж и увеличения импорта, особенно после более существенного снижения ключевой ставки, когда начнёт постепенно расшиваться проблема дебиторских задолженностей контрагентов.

В среднем ослабление может составить, в базовом варианте, порядка 6-8%. По факту всё будет сильно зависеть от переговорного трека и новых формата торговых договоренностей, степени открытости российского валютного рынка для трансграничного движения капитала. Для базового номинального сценария курсы 12,7 к юаню, 99,0 к евро и 84,5 к доллару США, который сам может выглядеть слабее юаня и евро на фоне более мягкой политики ФРС в следующем году.

Выбор инструментов для того, чтобы отработать движение курса. зависит от квалификации и опыта инвестора, но наиболее консервативный и спокойный вариант — номинированные в иностранной валюте короткие облигации высокорейтинговых эмитентов (АА+/ААА уровень) или юаневые ОФЗ.

Хотя последние даже немного длинноваты и в силу имеющейся сейчас специфики ценообразования таких бумаг на бирже отслеживание курса может быть неполным/неточным на коротком горизонте.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

РБК Инвестиции